【周度聚烯烃市场评估及策略分析】政策端，短期宏观政策的利好气氛渐消，大盘及期货市场出现回调，不过参与者仍有积极性。估值方面，周度涨幅表现为成本＞期货＞现货，成本端支撑回归，本周聚烯烃估值随成本端回升。成本端，本周WTI原油下跌-0.68%，Brent原油下跌-0.09%，煤价上涨1.79%，甲醇下跌-0.10%，乙烯下跌-6.70%，丙烯上涨1.23%，丙烷下跌-1.04%。宏观政策支撑减弱，盘面交易逻辑受供需关系影响增强。供应端，PE产能利用率78.93%，环比上涨3.10%，同比去年下降-2.62%，较5年同期下降-7.95%。PP产能利用率76.07%，环比下降-3.10%，同比去年下降-2.07%，较5年同期下降-17.44%。四季度聚烯烃供给端压力整体偏高，PE有410万吨产能、PP有565.5万吨产能待投放。本周聚丙烯非计划检修较多，对盘面有一定支撑，天津中石化30万吨LLDPE，35万吨油制PP已投产。进出口方面，9月国内PE进口为113.66万吨，环比8月下降-6.86%，同比去年下降-9.30%，主要为中东地区货源。9月国内PP进口18.91万吨，环比8月下降-7.87%，同比去年下降-11.24%。人民币升值推高进口利润，PE北美地区货源增多，进口端有压力。9月PE出口6.07万吨，环比8月下降-15.38%，同比下降-3.11%。9月PP出口17.18万吨，环比8月下降-8.85%，同比上涨54.09%。出口季节性淡季将至，叠加人民币升值，预计10月PP出口量将环比季节性下滑。需求端，PE下游开工率44.80，环比下降-0.24%，同比下降-6.86%。PP下游开工率51.74，环比上涨1.05%，同比下降-6.91%。即将走出“金九银十”季节性旺季，面对高价原料采购积极性不高十倍配资炒股，多按需随用随采。库存上，聚烯烃整体库存处于历史同期高位，因上游检修高位，整体库存压力有所缓解。基于后期产能投放计划及下游需求即将走出季节性旺季，中游贸易商主动去库受阻。PE生产企业库存50.44万吨，环比去库-6.40%，较去年同期累库12.14%；PE贸易商库存4.74万吨，较上周累库4.41%；PP生产企业库存56.66万吨，本周环比去库-3.98%，较去年同期去库-5.20%；PP贸易商库存13.63万吨，较上周去库1.80%；PP港口库存6.35万吨，较上周去库-1.24%。小结指出，本周宏观政策利好气氛消退，大盘及期货市场回调，参与者积极性仍存。短期主要矛盾在宏观政策落地与聚烯烃供应端四季度大量产能投放，计划检修增加为供应端缓解部分压力，对盘面形成支撑。中长期预期端，政策端博弈空间打开，远月01合约价格受新产能上马可能性影响增强，新装置动态受关注。预计11月供应端检修回归及投产预期转现实与宏观政策利好落地相博弈十倍配资炒股，盘面或震荡下行。下周预测，聚乙烯(LL2501)参考震荡区间；聚丙烯(PP2501)参考震荡区间（7300-7600）。推荐策略为观望LL-PP价差，根据投产落地节奏逢低做多价差。风险提示，原油大幅下跌，PE进口大幅回升。

供应端聚烯烃环比产能库存发布于：北京市